(资料图片)

又到了人弃我取、逆向布局的关键节点。虽然近来市场持续震荡，投资情绪较为低迷，但多个判断市场底部的指标显示，当前A股市场已进入历史底部区域。从基金销量看，刚刚过去的5月份，新基金发行份额创近5年来新低。同时，股债收益差又回到了接近-2X标准差的位置。

资料显示，所谓股债收益差，指的是代表股市的“投资收益率”高于债市“无风险收益率”的部分，常被用于判断股票和债券哪一类资产投资性价比更高。根据天风证券统计，股债收益率达到或逼近-2X的时间点，如2012年12月初、2016年1月底等，市场大都充斥着很多悲观的预期，弥漫低迷的投资情绪，基金发行也遭遇冰点考验。但从历史经验看来，在此期间成立的主动权益基金却凭借突出的权益投资实力，成立来取得不俗的业绩回报。其中2016年2月3日成立的长盛医疗行业A（002300），截至2023年6月2日，自成立来已取得翻倍回报，达102.16%，位居同期成立同类基金TOP20。

从今年来业绩表现看，由于医药板块内部日趋分化，带动相关的医药基金也业绩分化严重。银河证券数据统计，截至2023年5月26日，在79只（AC份额分别统计）参与统计的“股票基金-行业股票型基金-医药医疗健康行业股票型基金”中，仅有10只今年来收益超10%，其中长盛医疗行业A年内回报达15.28%。对于医药基金年内业绩分化，分析人士指出，跟重仓的医药板块密切相关。今年来医药板块虽整体回调，但中药板块逆市表现突出。长盛医疗行业等医药主题基金由于前瞻布局创新药、中药等景气板块因而也获得了超额回报。据一季报显示，长盛医疗行业前十大重仓股中便有多只中药股。

从中长期业绩表现看，长盛医疗行业A近一年以20.32%的收益率，排名股票基金-行业股票型基金-医药医疗健康行业股票型基金(A类)前10名（9/38）；近三年收益率21.35%，排名同类前5名（4/24）；近五年也以75.11%收益率排名同类前十（7/17）。

长盛医疗行业目前由长盛基金首席投资官王宁管理。王宁是市场上少有的主动与量化一肩挑的公募老将，能力圈宽阔，擅长从基本面出发选股，极少参与概念和题材性投资，注重控制组合结构控制下行风险以保障业绩稳定。

对投资者而言，风险总在人声鼎沸时，机会总在无人问津处。当医药板块在底部调整之际，更需要逆向思维，建议着眼长期进行投资布局。作为不确定环境中的确定性板块，医药行业具备刚需属性。展望后市，中信证券认为，整体来看公共卫生防控后时代医药产业已处于新一轮周期的起点。2023年下半年，政策预期逐渐明朗以及国内外政治环境逐步走向稳定，结合目前板块的较低估值位点，新周期下百花争鸣，优选赛道价值凸显。

本文来源：财经报道网

关键词：