21世纪经济报道 赵娜 广州报道

(资料图片仅供参考)

无论国内还是海外，“投资即服务”的说法都不罕见。

很多投资人说，股权投资在本质上是服务业。基金管理人一方面要服务基金投资人，尤其在国内，后者的诉求多已不仅限于财务回报；他们还要服务基金的被投企业，尤其在早期阶段，不仅要舍得投入资金、还得能够进行赋能。

但真正去看投资实践，各家实现的路径、执行的多少却千差万别。

今年4月，21世纪经济报道记者专访广州力华投资有限公司（“力华投资”）投资总监赵长多。他告诉记者，在力华的投资实践中，他们打造了三个支撑体系，即以“科技人才数据库+天使投资+专业服务”支撑科技创业。

力华投资是国内较早专注于科技成果转化的风险投资机构，以高校科研院所的成果转化项目为主要投资服务对象，通过建设与高校科研院所的合作渠道、科技成果产业化的研判咨询体系、专业的投资培育体系，构建了自己的核心竞争力。

力华投资董事长陈粤此前曾有介绍，力华投资多年来关注国内科技企业的发展，围绕着投早、投小、投硬科技、国内主要的985高校的科技人员数据库及企业的投后赋能，为企业提供面向科技、面向产业、面向政府和面向资金的服务。

寻找企业家型教授

力华投资创始团队来自华南理工大学等高校科研院所，他们的创业初衷是推进科技与企业成长的融合。

进一步追溯历史，力华投资的四位创始合伙人中，三位有高校工作经历，两位成功创办上市公司。其中，陈粤早年曾任广州华南理工大学科技园有限公司副总经理、广东创华投资有限公司总经理。

这样的从业背景，让力华投资不仅有意愿长期专注教授这个创业群体，也有能力将科技成果转化和产业化的工作落到实处。

赵长多告诉记者，力华的对外投资可以主要分为两类：一类是典型的教授创业，即支持科学家和教授将技术转化为产品并推向市场；另一类是将技术应用于高成长企业，提高这些企业的科技含量。按照投资交易数量计，大约六成的项目是教授创业；按照投资交易额计，大约四成的资金都投向了科学家和教授创业。

在项目筛选上，力华投资主要与有产业化愿景的教授们合作，并将他们的技术通过前述两种路径作以项目支持或技术应用。截至当前，团队已经投资了50多个教授创业项目，推动多项技术实现产业场景落地。

在教授创业主题下的长期深耕，让力华投资团队形成了对“企业家型教授”的六大考量维度：行业理解、学习能力、承压能力、责任与担当、资源链接能力、组织管理能力。

换句话说，这支团队一直在寻找和支持“流淌着企业家血液的教授”。用更时髦的词儿讲，就是“企业家型教授”。

校友基金升温背后

近年来，随着国家对科技创新的重视，包括股权投资行业的“投早、投小、投创新”，一些高校开始以“平台+基金”模式服务于学校科技成果转化。不仅如此，还有高校校友们自发成立的诸多校友基金，甚至多方联合成立的“校友母基金”也在出现。

“这要看成功创业者从哪里来。”赵长多分析说，多年前的创业多是模式创新，创业者可以从互联网大厂的圈子找，如今随着创业项目的科技浓度提高，“高校成了科技创业者的重要来源地和连接器。”

此前曾有报道指出，华南理工大学学子撑起了中国新能源汽车半壁江山，被称为行业内的“黄埔军校”。 这也成为力华投资发起成立校友基金的动力和底气。

以力华投资在管的部分基金为例。该团队管理的力华中星是典型的校友基金，由力华投资联合中新国际联合研究院、达意隆（002209.SZ）共同组建，主要围绕新加坡南洋理工大学、华南理工大学的科技人员成果产业化以及校友科技创业项目进行投资与孵化培育。

赵长多介绍，力华中星不仅会继续保持对教授创业主题的关注，还会将资金投向两所高校校友创办的企业。如遇到资金需求量大的优质项目，会考虑与其他在管基金联合进行投资。

据了解，除了力华中星基金，去年力华投资还在广州市科技局领导的见证下，成立了一支专门的科技成果转化基金，主要目的是助力广州科技成果转化工作的发展。

Pre-Seed投资初探

一笔投资是成功还是失败，究竟应该如何判断？

不同于很多投资人谈到科学家和教授创业时感慨的低成功率，赵长多的经验是，教授创业具有得天独厚的优势，除了领先的行业技术、较好的资源网络，老师们普遍自我要求较高，“即使创业失败了，也会尽力保护投资人权益。”

赵长多的回答并非作为投资人的自我安慰，而是因着在残酷商业世界中感受到的人性温暖。他回忆说，曾有多笔非常早期阶段进行的投资，当时投资协议签署的比较简单，但教授创业者仍然愿意优先保障了投资人的基本利益。

基于在华南高校圈多年深耕得来的资源网络，以及团队对教授创业群体的认识，力华成为了很多教授创业项目的天使投资方，其中不乏在教授创业两三个月后即完成打款的案例。

本次对力华投资的专访，让记者看到了团队在Pre-Seed阶段的投入。“我们看到创业的苗子，就会想办法为他们创造创业的条件。”赵长多认为，Pre-Seed阶段项目对投资人提出了更高的要求，也尤其提示，“无论估值高低，都要能够控制风险。投资就是投人，在这类项目中尤其如此。”

纵观国内股权投资市场，随着相关政策鼓励的持续和上游资金供给增加，正有更多资本和玩家进入科技成果转化领域掘金，已在该领域深耕数年的投资机构也在进行着诸多创新实践。

记者了解到，随着与更多高校合作的展开，一些教授成为了力华投资在管基金的出资人。在赵长多看来，“尽管从出资规模上看，老师们只是我们的‘小LP’。但他们对基金的价值非常大，可以在很多投资中提供相应的帮助。”

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