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云南白药牙膏智慧工厂。云南白药供图

昆明信息港讯（昆明日报 记者张怡）截至4月1日，华润三九、昆药集团、云南白药等中药A股上市企业已发布2022年报，片仔癀、广誉远、步长制药等已披露业绩预报。从横向比较看，包括扣非净利润水平、资本实力、综合费用控制能力、现金分红水平，中药股中云南白药综合实力排名第一。其中，在人均创造的营业收入、人均创造的扣非利润和人均创造的税收贡献方面，云南白药远超其他中药股。

从营业收入看，白云山以707.89亿元排名第一，云南白药以360.7亿元排名第二，华润三九以180.8亿元排名第三，同仁堂以153.7亿元排名第四，太极集团以140.5亿元排名第五，其他都在100亿元以下。

经过分析对比，白云山的营业收入虽然高达707.89亿元，但是其中大南药板块收入为104.6亿元，低于云南白药的127.7亿元；华润三九工业收入达173.6亿元，高于云南白药，但其毛利率为55.38%，低于云南白药的63.47%。

从归属上市公司股东的净利润看，白云山以39.66亿元排名第一，云南白药以30亿元排名第二，片仔癀和华润三九均是24亿元并列第三，同仁堂以14.2亿元排名第五。扣除非经常性损益后，白云山的净利润为33.19亿元，云南白药为32.3亿元。

在财务结构和资本实力对比上，中药股普遍资产负债率较低，财务结构比较稳健。在资金实力上，手握货币资金超130亿元及交易性金融资产超24亿元的云南白药归属上市公司股东的净资产达385亿元，高于白云山的320亿元，华润三九的170亿元以及同仁堂的118亿元。

从销售费用、管理费用和财务费用看，销售费用最高是白云山58.8亿元，其次是华润三九50.8亿元，云南白药排名第五，达41.7亿元。

在体现销售费用、管理费用控制力的销售费用率、管理费用率上，白云山和云南白药销售费用率控制得最好，白云山销售费用率仅8.31%，云南白药11.56%，华润三九28.10%。在管理费用率方面，云南白药仅为2.31%、低于白云山的3.14%，华润三九为5.86%，同仁堂为8.72%。在综合销售费用和管理费用控制能力上，云南白药销售费用率和管理费用率合计名列行业第一。

从人均创收、人均创利（扣非，下同）和人均创税/税收贡献角度看，云南白药人均创收410.77万元、人均创利36.78万元、人均税收贡献25.76万元，全部排名第一；白云山人均创收不足300万元排名第二。

云南白药对投资者的回报也是亮点之一。云南白药2022年拟现金分红27.12亿元排名第一，白云山拟现金分红11.9亿元排名第二，华润三九拟现金分红9.88亿元排名第三，东阿阿胶拟现金分红7.6亿元排名第四，其他中药股均低于5亿元。

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