美棉价格走势偏弱 高支纱出货回暖

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美联储如期加息25BP之后，美棉价格仍走势偏弱，但宏观扰动预计会逐渐下降。美棉出口周报公布，截至3月16日，美国陆地棉出口净销售当周值为7.04万吨，环比上涨1.92万吨，美棉出口数据利好，但ICE农产品期货主力合约全线收跌，美棉价格随之下行。本周郑棉期价继续向下寻求支撑，由于外围利空因素发酵，加之国内供应宽松、需求订单有限。下游“金三银四”需求呈现旺季不旺态势，整体不及预期。加之棉花现货价格下滑，外贸订单跟进不足，纺企采购维持谨慎态度。

江浙、山东等地部分棉纺厂反馈，3月中旬以来，沿海地区织布厂、贸易商对JC40S-JC60S棉纱及50S、60S普梳纱的询价/采购有所回暖，由于成本高企且库存偏低，因此部分纱厂50S、60S紧密纺、赛络纺棉纱报价上调500~1000元/吨。

部分棉花贸易企业也表示，近期“双29/双30”高指标机采棉、长绒棉（含港口皮马棉）的出货量反弹，现货市场“双29”与“双28”的价差从1、2月份的50~100元/吨逐渐拉大至100~200元/吨，新疆加工企业高指标高升水皮棉的挂单量也不断增加。

从调查来看，除家纺用C40S-C60S棉纱消费延续稳中向好外（主要是内销，南通、常州、绍兴等地织布企业开机率维持在高位），一些高档T恤、衬衫等订单也陆续下达（含出口订单），对高支纱、高配纱的需求有较为明显的反弹。

据了解，随着近几个交易日郑棉CF2305合约跌破14000元/吨关口，部分大中型棉花贸易企业推出一定量的优质特价资源以促进成交（含疆内监管库、内地仓储库），一口价为主，用棉企业补库积极性略有回升。山东、河南等地棉花企业反映，上周一些棉纺企业、中间商挂单点位略有下移（多在30~50元/吨），而贸易商因郑棉较大幅度回落，新疆棉基差又小幅上调，因此导致买卖双方的心里价格预期有所扩大，限制了现货成交。

3月22~23日内地库“双28”（或单29）新疆机采棉公重报价集中在15000~15200元/吨；而青岛、张家港等港口清关巴西棉M1-1/8（强力28GPT）净重报价15900~16300元/吨（贸易商间报价差距比较大，相对混乱），考虑到公重、净重差异，巴西棉与新疆棉倒挂幅度回落至500~1000元/吨，外棉竞争力持续反弹。

南疆播种渐次展开 政策出台“迫在眉睫”

本着“墒到不等时，时到不等墒”的原则，3月下旬喀什、阿克苏、库尔勒等地棉花播种进入“倒计时”，其中农一师、农三师等部分团场已陆续开犁，较地方一般早3~5天。由于2023~2025年新疆棉花目标价格补贴政策尚未公布、部分地区2022年第一批目标价格补贴款尚未到账（生产建设兵团第一批补贴已于11月底至12月中旬前下达），因此仍有一定比例的农民种植意向不明朗，一方面积极采购农资，备耕备播；一方面观察相关政策消息，随时准备调整农作物种植结构。

阿克苏柯坪县某植棉大户表示，2023年计划种植细绒棉750亩、长绒棉280亩，但考虑到政策面的不确定性、流动资金比较紧张，因此4月中旬前只准备在宜棉区播种650亩，非宜棉区或产量偏低的地块则需要再观察，等待2023年棉花目标价格政策出台后再做决定。该农民反映，2022年扣除土地承包费、人工管理费、机械费用（含备耕、播种、喷药、采收等）等各项支出，在不考虑目标价格补贴的前提下，每亩净收益不足60元，因此期待2023年棉花目标价格标准能有所提高，同时全面实施质量补贴，实现优质优价，创收增收。

近日，农一师部分团场2022/23年度棉花质量补贴陆续发放，大多在0.13元/公斤左右，对稳定2023年棉花种植面积、激发农民植棉热情起到一定作用。新疆某大型棉花企业表示，建设兵团、北疆地区植棉面积相对稳定，南疆地方植棉面积的稳定性比较差，因此呼吁2022年棉花种植补贴、2023~2025年新疆棉花目标价格政策、2023年质量溯源补贴措施等尽早尽快出台。

后市展望

全球经济持续承压，国际棉价上行艰难。3月22日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%至5%之间，为2007年10月以来的最高水平，3月23日，英国、瑞士央行分别继续加息25个基点、50个基点，未来全球经济增速放缓预期进一步增强。

棉花市场方面，美欧银行业危机导致市场信心受挫，全球棉花消费需求持续疲软。巴西对外贸易秘书处数据显示，巴西3月前3周出口棉花4.47万吨，日均出口量3438吨，较上年3月全月日均出口量减少59.3%。下游市场方面，印度洒红节后劳动力短缺及财政年度结束导致棉纱市场低迷，有交易员预计近期印度棉纱的需求和价格都不会有所改善。3月15日美国商务部数据显示，今年2月美国服装服饰及家具家居零售销售额环比分别下降0.8%和2.5%，表明美国家庭消费支出更加谨慎。综上所述，全球经济衰退担忧及金融市场的不确定性导致消费需求不振。随着美欧央行加息消息落地，近期市场关注焦点或将转向各国棉花种植、天气及需求变化等基本面因素。在基本面没有出现大变化之前，预计国际棉价将维持小幅波动走势。

下游市场情绪降温，国内棉市弱势运行。3月21日，中国人民银行以利率招标方式开展了1820亿元7天期逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕，操作利率维持2%不变。鉴于当日有290亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放1530亿元。

棉花市场方面，国内大多数轧花厂均已停机，棉花贸易企业加快向内地移库，新疆棉花春耕工作正在准备当中。国家棉花市场监测系统数据显示，按照国内棉花预计产量671.9万吨测算，截至3月23日，全国累计加工皮棉655.9万吨，同比增加77.5万吨；累计销售皮棉462.7万吨，同比增加205.8万吨。海关统计数据显示，2023年1~2月我国进口棉花23万吨，同比下降45.5%。下游纺织企业开机率开始有下降趋势，现有订单多为短单和小单，家纺市场订单尚可持续，服装市场后续订单不足。整体来看，国内棉花市场供应压力增强，下游需求尚未明显改善，棉价维持弱势震荡的可能性较大。

编辑整理自中储棉信息中心、中国棉花网

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